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区块链革命一旦发生

发布时间:2018-11-26 01:06:01 文章来源:未来智讯    
    区块链革命一旦发生……作者: 本刊编辑部   在金融政策领域,没有什么问题比区块链的影响更有争议了。区块链是数字货币比特币背后的分布式记账技能。这种技能会不会威胁金融中介的利润,甚至危及它们的商业模式?它会不会削弱央行对全球支付和证券处理的抑制?抑或它是简化繁杂过程、提高抗压能力和增强透明度的工具?
  实施改革的理由很明显。即使负利率的危险实验被表明比许多人担忧的要短命一些,在温和增长的经济中,银行对更高营运杠杆的需求依然会存在。那么,减少成本的关键是什么?答案是充分利用新技能以提高生产率。
  这就是区块链的用武之地。它有望在多个站点和地理区域提供独特的共享数据库,作为所有交易的公共账本。由于可扩展性和相关标准等问题尚未解决,大范围推广可能仍是10年后的事情。与此同时,只管围绕该技能有大量炒作,但仍存在几个认识误区。
  对对照激进的区块链支持者来说,分布式账本意味着一种P2P系统,消除了对中间人的需求。只是,银行和政策制定者都没有认真考虑过建立“无许可”网络的想法,主要是由于反洗钱和“明白你的客户”(Know Your Customer,KYC)的准则,这无疑会带来由谁负责的问题。
  另一个时常出现的说法是区块链会消灭现存的基础设施。但它的可扩展性还没有经过验证,企业不能冒险用一个未经验证的系统处理数万亿货币的日常资金流。区块链将需要可以与现有技能衔接,才能做到可用和成本可承受。这在更大程度上是进化,而不是革命。
  对于政策制定者来说,这意味着什么?一些学者和专业人士主张,要让区块链技能得到发展,监管者必须采取“不伤害”姿态。监管机构应该对新技能抱中性立场,但他们能够采取一些实际步骤鼓舞区块链创新。摩根士丹利(Morgan Stanley)近期一份汇报列出了银行业选取区块链技能的十个潜在障碍,这些障碍中有半数需要政府当局合作才能克服。区块链技能的普及有赖于法规,而大局部法规尚未出台。
  最初,监管者需要与数字化身份认证、智能合约、标记化、隐私和数据所有权等领域的创新者开展合作。其次,需要应对相关法律问题。比如,在去中心化的系统中,该由谁负责?在网络分布于众多地区和企业的情况下,谁有管辖权?现有法规该如何批改,以适应新的技能和商业模式?
  更普遍地说,服务共享可能成为今后10年银行业的核心关键。监管将扮演支持这一转型的关键角色。考虑到多头管理不利于整合,健康的金融系统将要求更多共担成本。这其中就包括KYC等领域,在法律解释各不相同的情况下,这些领域尤其难以管理。
  区块链也许会带来戏剧性的改革。一旦它做到这一点,将会出现输家――就像证券交易所在履历技能剧变时,场内交易员发现自己变得多余那样。只是,这并不意味着所有中介的末日。相反,它将振作赢家,他们能管理比过去高几个数量级的成交量,而成本惟有过去的一个零头,还能为投资者提供更多功能。区块链革命一旦发生,可能被表明对客户也同等重要。
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